职位：今日资本创始合伙人
投资阶段：早中晚期都有，比较偏重Pre-IPO的企业
投资领域：零售、消费品、医药、物流、互联网等
代表案例：钻石小鸟、京东商城、都市丽人、真功夫餐饮、土豆网、荣庆物流、相宜本草等
项目小档案
项目名称：山东荣庆物流
所属行业：冷链物流
融资情况：2007年年末，今日资本集团、寰慧投资对荣庆集团完成A轮2亿元注资，组建合资企业山东荣庆物流有限公司，占有20%的股权。
2011年，再获加拿大Pamoja集团3亿元注资。
权威数据显示，我国每年消费的易腐食品超过10亿吨，其中需要冷链运输的超过50%，但目前综合冷链流通率仅为19%。农产品损耗率高达30%，仅农产品因冷链物流不完善造成的损失就高达3000亿元。可以说，生鲜产品在流通过程中不能得到安全冷链运输，是造成食品安全隐患的一大杀手。那么，目前我国冷链物流行业究竟处于怎样的发展水平？该领域又有怎样的发展前景呢？
一、冷链遇前所未有的发展大机遇
1.冷链需求不断提升
冷链物流是指肉禽、水产、蔬菜、水果等生鲜农副产品从产地采收后，在产品加工、贮藏、运输、零售等环节始终处在低温控制环境下，最大程度保证产品质量安全、减少损耗、防止污染的特殊供应链系统。冷链物流除了生鲜产品，还包括冷藏药品、化学试剂等的低温运输及销售流通过程。
我国该行业的发展水平远远落后于世界发达国家，他们有很强的冷链物流意识，以生鲜食品为例，他们会把产后贮藏加工保鲜放在非常重要的位置，比如，美国农业总投入中，30%用于生产，70%用于产后加工保鲜；欧、美、日等国食品冷藏运输率均达到80%～90%，日本果蔬在流通过程中有98%通过冷链，果蔬损失率控制在5%以下。而美国的低温物流更为极致，水果蔬菜从田间收获后到消费者的冰箱一直在低温环境中流通，在物流环节的损耗率仅为1%～2%。
相比之下，我国目前果蔬冷链流通率仅为5%左右，尚不计综合冷链流通率的三分之一。数据显示，我国果蔬产品每年在流通环节造成的损失占果蔬总产量的20%至30%。肉制品冷链物流情况也不容客观。
从果蔬生鲜防腐防变质，延长保质期的角度来看，冷链物流有着天然的市场需求，据专业机构预计，到2020年，我国冷链市场规模将达到4700亿元，可谓发展潜力巨大。
2.生鲜电商加速冷链物流升级
近一两年来，生鲜电商在我国发展迅速，万亿的体量、不到3%的市场渗透率吸引着大量创业企业纷纷加入到这一行业中，也让众多投资机构发现了新的投资标的。
但是，即使有资本的助力，生鲜电商发展道路也并不顺利。一些生鲜电商经受不了市场的严峻考验，从去年下半年开始相继倒下，其中不乏曾获亚马逊2000万美元注资的美味七七、半成品净菜电商青年菜君等。
在鲜活的案例面前，人们找到了制约生鲜电商发展的最大瓶颈——冷链物流仓储和运输。之所以不少企业频频栽在了冷链物流上，是因为：
第一，生鲜电商存在冷链物流成本高、损耗高，资金断裂，青年菜君就是这类。
第二，自建冷链仓储网点、供应链的运营模式把一些没有经验的初创企业整垮。
总之，生鲜产品本身的高损耗以及仓储、配送等冷链物流环节高昂的成本，仍是今后这类企业急需解决的重要问题。
3.扶持政策逐步加码
我们看到，为了提高我国冷链行业的服务水平，今年6月，财政部、商务部联合发布了《关于中央财政支持冷链物流发展的工作通知》，将我国10个地区列为示范省区市，对相关冷链项目建设给予资金支持。
同时，发改委编制的《营造良好市场环境推动交通物流融合发展实施方案》提出，到2020年，形成一批有较强竞争力的交通物流企业，规划建设危险品、冷链等专业化物流设施设备，完善冷链运输服务规范，实现全程不断链。
由此可见，鼓励和促进冷链物流发展已经提高到了国家层面的发展战略中，政策支持逐步加码。
4.硬件成本高管理难度大
相较于普通物流，冷链物流的成本要高出40~60%。由于我国冷链物流行业仍处于发展早期，而且冷链仓库和设备成本较大，管理控制难度较大，如何保障商品仓储管理的高效运行？如何保障在运输过程中的安全性呢？山东荣庆物流有限公司给出了他们的答案。
二、荣庆多元化创新打造新型冷链企业
山东荣庆物流有限公司，成立于1997年，总部位于山东省苍山县，是一家以长途货物运输为主，集驾驶员培训、汽配供应、汽车修理、维护、蔬菜食品冷藏运输、贸易为一体的多元化综合性企业集团。
在互联网浪潮席卷物流行业之初，荣庆物流积极转型，在四个方面从企业内部求创新：
- B2B模式设计规划仓库管理
传统物流仓储在分拣场地和人力控制、运作模式等多个方面都成为制约企业发展的瓶颈，荣庆物流围绕B2B的模式设计规划仓库管理，建立起较为成熟的加工车间，以备仓储增值优势服务项目之需；同时规划B2C试点小型仓，用于满足电商订单集中分拣需求，预计实现日分拣力达1000订单。
2.软件升级提高企业效率
荣庆物流在IT硬件、系统方面实现了电商订单系统、WMS（仓库管理系统）、快递公司系统协调运作，使企业仓储优势得到明显强化。
以荣庆昆山分公司为例，有仓库7万多平方米，其中立体库5万多平方米，订单准确率、拣货准确率、库存准确率、备货及时率等KPI（关键绩效指标）数据量庞大，如果仅靠人工，没有专业化的设备和配套的信息系统管理肯定是做不好的。
企业依据货架规划和拣货策略的不同属性，配备了平移电动托盘车、拣选车、前移式叉车、平衡重式叉车共51台、两条自动扫描称重打包分拣线。通过在承接项目上做试点，采用条码集成技术，仓库内覆盖RF无线信号传输，确保每个SKU（库存量单位）的出入库信息都能够在WMS系统中准确实时共享。
3.主打冷链物流
冷链物流的高要求、高标准，注定了为高端冷链市场留下了广阔的发展空间。2011年开始，荣庆物流把冷链定位成企业的龙头产业，也是主打品牌。荣庆物流之所以有这样的定位，是因为荣庆拥有自建8万多平米先进冷库、全国规模最大的冷链运输车队、国际最先进的冷机冷柜、完善的冷链运营网络、国际先进的RFID温控技术等，可谓冷链物流实力雄厚，为他们在冷链仓储和运输各个环节打下了坚实的专业服务基础。
4.创新科技 打造荣庆技术品牌
荣庆物流一直注重在信息化方面的建设方面。荣庆物流在各项经营、管理活动中均建立了强大的信息系统，注重全程透明化的运作流程，如TUNE系统、客户对接系统、GPS监控系统、WMS系统、OA投诉仲裁系统等。去年，荣庆还引进了冷链物流3D可视化管理项目，荣获“中物联科技进步二等奖”。
三、温保马：山东荣庆打造全产业链互联网物流服务
今日资本创始合伙人温保马一直较为关注现代化物流行业，提及当初为何投资荣庆，主要基于以下三点：
第一，当时数据显示，国内冷链物流行业大约有1000亿元左右的市场规模，而且预计未来这个行业的市场规模将会以每年以20%至30%以上的增长。
第二，能管得住路上的司机。该企业对汽车司机有一套有效的管理制度和方法，这样可以随时监管到路上和闲置车辆的情况，方便作以调度安排。
第三，物流行业可以产生出规模较大的企业，而且荣庆所专长的冷链物流相对来说，进入门槛比较高，但是附加值也高，投资回报预期也比较高。
因此，温保马看到了荣庆的发展机会并迅速投资。
如今，荣庆物流下设上海、北京、广州、杭州、武汉等30个分公司、办事处，一个驾驶员培训学校，三个汽车修理厂，一个集装箱站，五座中转储运仓库，两座自备3万吨冷库，拥有各类运输车辆300余台，成为了国内领先的冷链物流品牌。
荣庆可以说是温保马抢占冷链物流领域的卡位投资标的，其投后成长令人欣喜。随后，在2011年，再获加拿大Pamoja集团3亿元注资，并从此确立了以冷链为龙头，普运、冷链、化工三大板块协调发展的业务格局。
四、金牌顾问观点：冷链行业创新空间巨大有望解决最后一公里的难题
冷链物流，作为物流行业内一个重要分支，在推动我国经济发展中起着举足轻重的作用，也影响着上下游多方参与者。
1.影响多方参与者
我们认为，从影响力来看，冷链物流企业和其上下游相关企业将产生相互推动发展的作用，至少有以下类型的企业会受到这一影响：
（1）致力于解决冷链物流公共服务的企业；
（2）冷链本身供应链上下游的企业；
（3）冷链商品提供或购买方的企业；
（4）冷库运营商、物流服务商、系统集成商以及提供综合冷链解决方案的企业。
2.交通运输将迎来发展契机
作为冷链基础设施，冷藏车预期将加速发展。数据显示，2015年我国冷藏车的销量达到1.8万辆，同比增长了9.65%。根据中国汽车技术研究中心的统计资料，2000年我国冷藏车销量只有3900台左右，15年间翻了近5倍。
目前和今后一段时间内，我国冷藏运输仍然以公路为主导，预计2020年公路冷藏车市场将达到41亿元，交通运输行业也随之迎来发展契机。
3.硬件智能升级势在必行
从硬件设备来看，目前整个行业非冷链设备生产厂家莫属，无论大企业还是小企业，发展冷链项目都需要购买冷链设备，冷链设备的发展也开始走向多样化，但是目前大部分设备都是针对冷库、超市及运输工具，针对更小单位的配送过程中的保鲜设备仍旧没有出现，因此还无法满足生鲜企业的需求。
例如，针对生鲜电商的B2C配送需求，他们更希望设备生产商研发一些中小型的冷藏保鲜设备，甚至是结合智能汽车的概念，设计制造出适合在城市中短途配送的冷链智能设备，也是解决最后一公里配送问题的关键。
4.融合不同元素 或出现行业洗牌
我们看到，今年5月，荣庆物流杭州公司顺利通过快递资质审核。按照快递经营许可的审批流程，如果一切手续齐全，其应该可以在3个月后拿到快递市场的“准入证”。
这一举动也说明了，跨界融合渐渐在物流行业成为一种趋势。有的快递企业杀入快运市场，有的公路物流染指快递业务。
比如，主打限时快递的顺丰，今年5月借壳鼎泰新材上市方案发布。其中，冷运车辆与温控设备采购项目，是顺丰募集配套资金的重要拟投资方向。
京东投资了天天果园，与永辉超市的结盟，强化了与上游客户合作的同时，今年3月与美国食品企业玛氏就冷链合作、渠道拓展、品类共建等方面达成共识。
在生鲜冷链业务上保证，京东冷链配送在华北区、华南区、华中区、华东区的主要城市均为“次日达”，即在24小时内完成配送，部分偏远地区配送则可“隔日达”即48小时内完成配送。
阿里也在淘宝开通“喵鲜生”，意在瓜分冷链市场。
巨头们一系列动作背后，其实冷链市场的暗战早已开始，一轮行业洗牌在所难免。或许用不了太长时间，冷链行业就将真正实现把果蔬生鲜从产地直销至所有家庭的日常生活协同。
五、主要竞争选手
名称：快行线
简介：2013年，北京快行线冷链物流有限公司成立，是专业的第三方冷链物流解决方案提供商及运营商，主要有三个业务板块：1.冷链城市配送；2.冷链零担业务；3.冷链宅配。
融资规模：今年3月，完成A轮1000万美元融资，投资方为平安艾格旗下农业基金。